Od 20 stycznia indeks amerykańskiego dolara względem “commodity currencies” (dolara kanadyjskiego, dolara australijskiego, dolara nowozelandzkiego oraz randa połundiowoafrykańskiego) spadł z wieloletniego szczytu o ponad 10 proc. łamiąc trend wzrostowy i trafiając na roczny dołek. To najbardziej znaczące umocnienie “walut surowcowych” od 2011 roku i silny sygnał sugerujący zmianę trendu. Poprzednie szczyty tego indeksu (dołki “commodity currencies“) w okresie minionego pokolenia ustanawiane były w latach 1986, 1993, 2001, 2009, więc jego długość można oszacować na 7,5 roku. Z tego względu następnego po tym z marca 2009 szczytu dolara względem “walut surowcowych” należało oczekiwać w okolicach września tego roku. Zmiana trendu, która nastąpiła w styczniu wypadła więc trochę zbyt wcześnie, ale na razie wszystko wskazuje, że jest rzeczywista.
Jeśli zdefiniujemy następujący warunek “indeks commodity currencies spada na w ciągu roku z 4-letniego maksimum na roczne minimum” i te sygnały zaznaczymy na wykresie Goldman Sachs Commodity Index, to otrzymamy poniższy obrazek:
Nie muszę chyba robić opartej o te sygnały projekcji GSCI – i bez tego jest jasne, że tak mocne jak ostatnio zachowanie “walut surowcowych” pojawiające się po długim okresie słabości w minionego pokolenia bardzo dobrze się sprawdzało jako sygnał kupna surowców. Czy będzie też tak teraz, oczywiście nie wiadomo, ale z pewnością jest to jakiś pomysł na spekulacyjną pozycję ze średnioterminowym horyzontem.
Na razie sugerujące odbudowę popytu na świecie umocnienie “commodity currencies” jest za słabe by przekładać się na zdecydowaną poprawę koniunktury w polskim przemyśle, ale jeśli ten trend będzie kontynuowany to i na to przyjdzie czas:
Jest bardzo prawdopodobne, że ewentualna kontynuacją hossy na rynku surowców zrobiłaby dobrze cenom akcji na “rynkach wschodzących”:
W kwietniu przedstawiłem sygnały na MSCI Emerging Markets Index, który w przeszłości bezbłędnie (poza brakiem sygnału w 2005 roku) wychwytywał pierwsze fale hossy na rynkach “wschodzących” w ramach cyklu Kitchina (“Dołek cyklu Kitchina potiwerdzony na WIG-u”). Referendum w Wielkiej Brytanii wprowadziło trochę zamieszania, ale projekcja oparta o te sygnały generalnie na razie dobrze się sprawdza:
Podsumowując: dotychczasowe zachowanie “commodity currencies” potwierdza zmianę trendu na rynku surowców, co w średnioterminowym horyzoncie stanowi dobrą wróżbę dla całego uniwersum rynków “wschodzących”.