Kontynuując temat z wczorajszego wpisu proponuję dziś porównać dotychczasowy przebieg rozpoczętej w styczniu bessy na WIG-u do poszczególnych ścieżek cyklicznych “rynków niedźwiedzia” w historii GPW. Mamy do porównania 8 historycznych precedensów, które uszeregowałem poniżej pod względem podobieństwa (od najwyższego do najniższego) do zachowania WIG-u w okresie minionych ponad 2,5 lat (podobieństwo mierzyłem wartością współczynnika korelacji). Tym razem zastosowałem dwie różne skale historyczną ścieżkę WIG-u umieszczając na skali prawej, a obecną na skali lewej. W ten sposób w jakimś tam stopniu wyeliminowałem ewentualne różnice w zmienności cen obecnie i przeszłości. Każdą parę wykresów starałem się wyskalować tak by początki i końce wcześniejszej hossy wypadały na podobnych poziomach. Na każdym wykresie zaznaczyłem datę końca bessy sugerowaną przez dany historyczny przypadek przebiegu bessy.
Na ostatnim obrazku jest specyficzny przypadek bessy z pierwszych miesięcy istnienia GPW czyli z lat 1991-1992, kiedy porównanie do poprzedniej hossy nie jest możliwe.
Mamy więc terminy końca obecnej bessy od lutego 2019 (za 4 miesiące) do przełomu sierpnia i września 2019 (za 10,5 miesiąca). Co ciekawe
Jak widać powyżej każdy – i pesymista i optymista – może znaleźć tu coś dla siebie. Formalnie najbardziej podobna do ścieżki WIG-u z lat 2016-2018 jest ta z lat 1995-1997, co mnie cieszy, bo to jest scenariusz, który rozważałem (“Na drodze do Chinageddonu“).
Ale tak naprawdę zachowanie WIG-u np. w trakcie pierwszych 9 miesięcy bessy z lat 2011-2012 (powtórka takiego scenariusza obecnie oznaczałaby, że spadki już właściwie za nami) i zachowanie indeksu podczas pierwszych 9 miesięcy bessy z lat 2007-2009 (za 5 miesięcy zbankrutuje jakiś – chiński? – odpowiednik Lehman Brothers i nastąpi prawdziwe załamanie cen akcji) niewiele się różniło. Dla mnie to sugestia, że rynek tak naprawdę jeszcze “nie wie”, co się wydarzy i należy być przygotowanym na różne wersje przyszłości.
Przedstawione porównania dały terminy końca obecnej bessy rozciągające się od lutego 2019 (za 4 miesiące) do przełomu sierpnia i września 2019 (za 10,5 miesiąca). Co ciekawe ścieżki WIG-u bardziej podobne do tej z obecnego cyklu sugerują późniejsze terminy końca hossy niż te mniej podobne, ale nie jestem pewien, czy z tego można wyciągać jakieś dalej idące wnioski.
Podsumowanie: porównanie przebiegu obecnej cyklicznej bessy na WIG-u z jej 8-oma poprzedniczkami sugeruje, że początku nowej hossy na krajowym rynku akcji należy szukać w okresie luty-sierpień/wrzesień 2019.