Zmiany poziomu rezerw amerykańskich banków a kurs dolara

Ogłoszenia blogowe.

Założyłem sobie twittera, gdzie wrzucam różne obrazki (w większości oczywiście, te które pojawiają się na blogu). Czytelników, którzy posługują się tym diabelskim wynalazkiem zapraszam: @wb_kNOw_FUTURE (z lewej strony na dole znajduje się guzik twittera).

Koniec ogłoszeń.

Pan Dante w swoim wczorajszym komentarzu zamieścił odnośnik do obrazka autorstwa CitiFX przedstawiającego ciekawą zależność występującą w okresie minionych 5 lat.

Mamy tu wykres odzwierciedlającego siłę amerykańskiego dolara względnej koszyka innych walut Dollar Index oraz korelującą z nim – przesuniętą o 3 miesiące do przodu – roczną zmianę wartości nadwyżkowych (ponad rezerwę obowiązkową) rezerw przechowywanych przez banki z USA w Rezerwie Federalnej. Zgodnie z tą zależnością spadek wysokości rezerw banków przekłada się na umocnienie dolata, a wzrost wysokości rezerw na dolara osłabienie.

Zreplikowałem sobie powyższe w Macrobondzie (mnie najwyższa korelacja na poziomie -0,8 wyszła przy 2-miesięcznym wyprzedzeniu):

Powered by macrobond.com

Korelacje przychodzą i odchodzą, wiec nie można powyższej zależności traktować jako czegoś trwałego, ale wartą ją zapamiętać i śledzić. Trwający już wzrost sumy bilansowej FED oraz wtorkowa zapowiedź przewodniczącego FED przedstawienia niebawem nowego planu ekspansji sumy bilansowej poprzez – najprawdopodobniej – zakupy na rynku krótkoterminowych papierów skarbowych prowadząc do ponownego wzrostu wielkości rezerw amerykańskich banków powinny okazać się czynnikami osłabiającymi dolara.

Podsumowanie: w okresie minionych 6 lat siła USD wyraźnie ujemnie korelowała z rocznymi zmianami wysokości rezerw amerykańskich banków przechowywanych w FED. Zapowiedziany plan FED ponownego zwiększenia poziomu rezerw banków powinien wpływać na osłabienie dolara.

Komentarze

  1. noob

    Słow@
    spokojnie tylko;-))
    nie musze przypominac dziesiatek prob eskowania przez 7-8 lat i becki non stop,pamietamy,prawda?.Od 2 lat w miejscu i piszesz o L a tu nie rosnie .Pierw odrob choc 10% tamtego,zycze z całego serca.Jak sp było 2850 pisałem 3015-20 ,pozniej pisałem w doł.Jesli piszesz do mnie o eskach to spokojnie,cos chwilowo sobie jaja robia z umowa .Po drugie nie pisałem ze janki bessa itd,nie urosna juz bla bla,tylko cofka pierw na magnes a dalej sie zobaczy.Zrobiłem przykrocenie małe wczoraj i zerkam gdzie odbiore.ten nq to moze był po 5400 a nie 7400?;-).

    2
  2. Dante

    Przykładowo, ciekawie wygląda wzrost bilansu szwedzkiego banku centralnego w porówaniu z USD/SEK i EUR/SEK
    https://d3fy651gv2fhd3.cloudfront.net/charts/sweden-central-bank-balance-sheet.png?s=swedencenbanbalshe&v=201909071016V20190821&d1=20090101&d2=20191231
    https://stooq.pl/q/?s=usdsek&d=20191011
    https://stooq.pl/q/?s=eursek&d=20191011

    Przypuszczam, że dzieląc bilanse poszczególnych banków centralnych przez siebie można znaleźć dość mocne korelacje z parami walutowymi – przykładowo: bilans FED/bilans EBC powinie być w pegu z EUR/USD

    1
  3. slow2006

    jak oglosza deal albo inne glupoty powinno ssac az milo.

    niedzwiedzie sie sploszyly jest ciszej i jakos pozamykaly eski z zyskiem, zawsze tak jest, malo kto traci, kazdy zarabia nawet na eskach na rosnocym rynku.

    mi to wyglada na 8500 na nasdaqowych futuresach, w listopadzie prawdopodobnie, wtedy dax by poszedl na 13500. zobaczymy

  4. skaven

    @swb1-agent targowica
    „Pis-PO jedno zło”.
    Właśnie przez przypadek natknąłem się na wasz klip wyborczy ma TVP3. Disco-polo śmierdzące onucą tak śmierdzące na odległość że aż przykro.
    Przekaż Braunowi że jest skończony.
    Można zrozumieć że Gospodarz walczy o pozycję w google ale żeby wykorzystywać śmierdzącą agitke jakiejś obcej agentury to się dziwię.

    2
  5. konsultant121

    Mądrego dobrze poczytać. https://www.armstrongeconomics.com/international-news/europes-current-economy/europe-how-bad-can-this-get/
    The only way for Europe to survive is for the Eurozone to actually collapse. Then each country could negotiate for itself without a veto from another over something irrelevant to their economy.

    If the Eurozone were to survive, each country must surrender all autonomy to Brussels on everything retaining only local culture and laws. Brussels is trying hard to make it the United States of Europe, but the first thing that must go is the refusal to consolidate the debts and end the bail-in policy. Anything shy of that is playing with fire.

    While the ECM is turning in January 2020, that appears to be impacting more externally to Europe. Europe may see economic turmoil into 2021.

    1. Dante

      @wider_swider
      A może czas potrzymać dłużej polskie akcje (i akcje EM), bo rynkowy set up bardzo podobny do tego z początku 2016r. – czyli możliwe jest umacnianie się surowców wobec obligacji, dolar powinien tanieć z powodu „not – QE”, a akcje DM powinny tanieć wobec akcji EM.
      https://c.stockcharts.com/c-sc/sc?s=%24SPX%3AEEM&p=D&st=2014-10-01&i=t5109368637c&r=1570958612237
      Przy okazji cieakwie na DAXie
      https://macrochartshome.files.wordpress.com/2019/09/image-10.png?w=800

  6. mac-erson

    Końcóweczka Usiaków całkiem ładna. Znowu hiperbola Slow-a może się przesunąć w czasie 😉
    Nadchodzi długo oczekiwany weekend wyborczy. Oby społeczeństwo mądrze zagłosowało.
    A ja w niedzielę relax i do Wawy na meczyk naszych Orłów 🙂

    2
    1. red.007

      Spostrzeżenia to za dużo powiedziane,moje rozumienie formacji na wykresie od dołka czerwcowego do wrześniowego szczytu,sugeruje jeszcze znaczny spadek miedzi.W zasadzie to obecny wzrost,przy założeniu słuszności koncepcji,powinien się wyczerpywać.Wybicie września zaneguje moją koncepcję spadkową.
      Otuchy dodaje mi z kolei inny sposób patrzenia-cykliczny i choć w cyklach mało się orientuję,to miło mieć coś takiego w zanadrzu.
      https://wojciechbialek.pl/2019/10/tsue-z-wozu.html
      Żeby nie było pięknie,to są zdania przeciwne i np.Kolega @mac-erson nie widzi tragedii a Kolega@Dante ma longa:

      „Dante
      24 września 2019 o 07:29
      … – moje pozycje;
      …long miedź…”

      Zatem jak zawsze do wyboru,do koloru.
      Z KGH jeszcze nie chojrakuję,zgodnie z powyższym tematem,chojrakuję na maluchach.:))

      1. red.007

        Tak jeszcze dodam,żeby odrobinę przybliżyć moje rozumienie formacji.
        Dołek czerwca-szczyt lipca jako „a” korekty oraz dołek 26 sierpień-szczyt 13 wrzesień jako „c” korekty.
        a=c i b>a
        „Korekta płaska nieregularna załamana”tutaj:
        http://docplayer.pl/772416-Rodzina-struktur-impulsy-struktura-wewnetrzna.html
        Można zobaczyć co po takim czymś powinno nastąpić jeśli chodzi o przyszłe spadkowe C,w stosunku do spadkowego A(kwiecień-czerwiec).

        1
      2. mac-erson

        Tragedii nie widzę ale spadki tak. Ja obstaiwam poziom Copper ok. 2.45
        Za to coraz bardziej przekonuję się do przyspieszenia spadków maluchów. W piątek czyściłem portfel maluchowy (niektóre całkiem udane spekulacje krótkoterminowe) i po weekendzie czyszczę go do zera. Mam nadzieję, że ruch okaże się trafny 🙂

        1
        1. Dante

          Osobiście surowce widzę przez pryzmat akcji i obligacji – tzn. ceny surowców w pegu z krzywą akce/obligacje
          https://stooq.pl/q/?s=es.f:zn.f&d=20191011&c=1y&t=l&a=lg&b=0&r=hg.f+cb.f
          Zatem założenie, że surowce będą spadać równałoby się założeniu, że obligacje będą się umacniać względem akcji – a jak wyglada prawdopodobieństwo takiego scenariusza pokazuje chociażby krzywa obligacji Austrii (czyli obligacji typu safe haven):
          https://www.zerohedge.com/s3/files/inline-images/austria%20100%20bear%20market.jpg?itok=u1u91RIq

  7. slow2006

    USA ida w gore jak rakieta, koncoweczka ladna, zeby nie wyploszyc eskowiczow przed weekendem, zeby sie za bardzo nie martwili i nie pozamykali pozycji, ale to kwestia do listopada powinni pobrzebijac wszystkie opory, tak ze 3100- 3200 na sp

    oczywiscie wszyscy beda na plusie z eskami do tego czasu 😀 jak zawsze, ale jak kaomus w portfel nie zagladam. czekam cierpliwie. esek napewno nie dobieram, przy rosnacym ryku… rosyjska ruletka

    1. red.007

      Nie mam zdania.
      Czekam na swoje KGH,bo w perspektywie wieloletniej jest szansa na wzrost miedzi i po prostu będzie sobie w portfelu,bez wnikania w korekty.
      Teraz jest zabawa,choć pewne moje przyszłe ruchy zaskoczą,bo to co mam oprócz Ursusa(jego trzymam,nawet jak padnie),to nie są jeszcze w trwałym wzroście ale nie uprzedzajmy faktów.

      3
  8. billy_the_kangoor

    „toya 11 października 2019 o 20:47
    Ma ktos pomysl na zloto? Wszedzie krzycza, ze kazda korekta to super okazja by dokupic.
    Czyzby mialo zatem osuwac sie dalej?”
    Widziałbym wsparcie na GOLD w okolicach 1.420.
    Byłby to również czas, kiedy Trzej Galowie zbiorą siły do ostatecznego uderzenia w Indeksy.
    Jedno z drugim pokrywa się.
    Dalszy ruch na GOLD znalazłby pokrycie także w naszym rynku W20
    https://stooq.com/q/?s=xauusd&d=20191011&c=3m&t=l&a=lg&b=0&r=wig20
    B.

    1. Dante

      @Toya
      Złoto w średnim terminie jest drogie nawet wobec bardzo drogich obligacji
      https://c.stockcharts.com/c-sc/sc?s=%24GOLD%3A%24UST&p=D&yr=1&mn=0&dy=0&i=t7423178438c&r=1570955547522
      Możliwe, że przez początkowy okres obligacje, USD i złoto będą lecieć w dół aż w pewnym momencie złoto podczepi się pod ruchy na akcjach z powodu wzrostu inflacji. Warto obserwować TIPSa i korelacje ze złotem.
      https://www.gold-eagle.com/sites/default/files/images2/as100719-2.png

  9. billy_the_kangoor

    @Luto
    Inaczej mówiąc – wróciłem, żeby odkupić to, co sprzedałem…
    Tak jak pisałem wcześniej – zjazd do 1.925 punktów na W20 rozpocząłbym z wyższych poziomów, niż obecne 2.165.
    Zrobiłbym to na miejscu „tych dużych” bardzo szybko.
    Poza tym, wrześniowe szczyty w USA nie przekonały mnie 😉

  10. animetal_slave

    Witam,
    Jako, że zbliża się kluczowa data roku 2019, postanowiłem po dłuższej przerwie zagościć na forum i podzielić się kilkoma obserwacjami. Jeśli komuś nie chce się czytać, proszę zapamiętać tylko to jedno zdanie: prawdopodobieństwo korekty w przeciągu 90 dni rzędu 20% lub więcej w USA jest najwyższe od roku 2007.
    Fakty:
    – Krzywa rentowności 3M/10Y pozostawała odwrócona przez ostatnie 6 miesięcy. Akomodacyjna polityka FEDu (dwie obniżki stóp procentowych oraz QE4) spowodowała, że wczoraj krzywa ta ponownie się wybiła ponad poziom 0. Jest to tzw. Bull steepening i jest to historycznie najgorszy okres dla rynków akcji, oznacza bowiem, że FED jest „behind the curve” i nawet agresywne luzowanie ilościowe nie uratuje gospodarki przed spowolnieniem. Ostatnio takie sytuacje miały miejsce w 2001 oraz 2007 roku. Efekt? Średni max drawdown -20%. Luzowanie ilościowe jest korzystne dla rynków akcji, ale nie w przypadku bull steepeningu. Średni czas do recesji po takich zdarzeniach w przeszłości: 3-6 miesięcy.
    – CEO Confidence index spadł do najniższego poziomu od kwietnia 2009, a roczna zmiana dla uśrednionych serii jest najniższa w historii. Max drawdown dla SP500 w analogicznych sytuacji w przeszłości: -18%. Średni czas do recesji: 4 miesiące.
    – Consumer confidence spread (expected vs. actual) – historycznie wysoki poziom, wyższy niż w 2000 czy 2007. Max drawdown: -31%, średni czas do recesji: 4 miesiące
    – ISM PMI: spadło do 47.8, to już szósty spadkowy miesiąc z rzędu, drugi poniżej krytycznego levelu 50 i najniższy od czerwca 2009. Dla mnie jeszcze gorsze jest to, że 9 z 10 jego komponentów jest poniżej poziomu 50, a new export orders = 41, są na najniższym poziomie od ponad 10 lat. Średni czas do recesji po takich poziomach: 2 miesiące, max drawdown -16%.
    – Rynek pracy pozostaje silny w USA, bezrobocie niskie oraz wskaźniki wyprzedzające dla poszczególnych stanów nie sugerują recesji w przeciągu kolejnych miesięcy. Stąd, nie przesądzam, że USA popadną w recesję. Natomiast, jest wysokie prawdopodobieństwo silnej korekty, i to już niebawem.
    – Global PMI jest wciąż poniżej 50, do lipca kurczył się przez kolejnych 15 miesięcy. Ostatnie dwa miesiące zaczął się wypłaszczać, jednak wciąż jest w recesyjnej strefie. 3 miesięczne średnie stopy zwrotu dla takiej kombinacji: -10%.
    – Earnings recession – w Q4-2019 będzie miała miejsce earnings recession w USA. Skutkowała ona różnymi korektami w przeszłości, natomiast kwartał po earnings recession to był historycznie dobry czas na zakup akcji.
    – OECD CLI – spada przez 22 miesiące, najdłużej w historii. Wyprzedzający wskaźnik dyfuzji dla tego indeksu jest już wzrostowy, więc w przeciągu 3-6 miesięcy czeka nas inflection point. Historycznie, przed inflection point valuations szły mocno w dół.
    – Obligacje, złoto, waluty – obligacje i dolar są ekstremalnie rozciągnięte w tym cyklu, co pokazuje, że za kulisami dzieje się spora rotacja i ucieczka w bezpieczne aktywa. Ostatnie tygodnie obfitowały w krachy płynnościowe – quant. momentum crash w USA, bitcoin crash, czy – najbardziej martwiący – REPO crash. Złoto oraz obligacje zyskały dużo więcej niż akcje w USA, licząc od stycznia 2018 roku. To nie jest hossa.
    – Szerokość nowych ATH na świecie jest porażająco niska. Z Top 20 krajów MSCI ACWI, tylko 2 kraje poprawiły ATH z 2018: USA oraz Szwajcaria. Reszta daleko w tyle.
    – Najlepsze sektory YTD to nie FANG stocks, to defensive stocks. Sytuacja znamienna dla bessy.
    – Technical set up dla VIXu – analogiczny do okresu październik-grudzień 2018. Indeks jest już przygotowany do wybicia ponad wartość 40, co odpowiada korekcie 10-20% w przeciągu 30 dni.
    – Geopolityka – nie chce mi się nawet komentować fake dealu, który USA zawarły z Chinami wczoraj. Nie uzgodniono nic, nie zapisano nic i w przeciągu 4-5 tygodni mają być kolejne rozmowy. Żadne z istniejących taryf nie zostały zniesione i będzie to miało gigantyczne konsekwencje dla łańcucha dostaw w przyszłości. Tak sobie myślę, że jeśli USA chcą dewaluacji dolara, to powinny cisnąć Chiny do maksimum, aż te sięgną po „opcję atomową” i przestaną rozliczać się w dolarze.
    – Polityka monetarna – wczoraj FED ogłosił QE4, które wpompuje do systemu wartość dolarów równa plus/minus QE1. To byłby świetny news dla rynków akcji, gdyby nie fakt, że REPO market wariuje, i tak drastyczny ruch ze strony FEDu powinien być w środku recesji, a nie na szczycie koniunktury giełdowej. Budzi niepokój co naprawdę się dzieje w sektorze bankowych w USA.
    – Teoria Ganna – cały wysyp liczb Ganna przypada na 18-24 październik 2019, mierzony w latach, miesiącach, tygodniach oraz dniach. Osobiście uważam, że to wtedy rozegra się pierwszy akt deflacyjnego krachu w USA. To tylko przypuszczenie, nie poparte danymi.

    Jeżeli zobaczymy w kolejnych tygodniach silną korektę/krach, to biorąc pod uwagę rozpoczęte QE4 oraz wskaźniki wyprzedzające koniuktury, będzie to idealny moment na kupno akcji. Do tego czasu, zaopatrzyłbym się w cash, opcje put, lub short CFDs.
    Dla Wigowiczów: w listopadzie będzie trzecia transza rebalancingu China A shares w MSCI EM, stąd W20 podobnie jak w maju oraz sierpniu będzie poddany presji podażowej. Jeśli USA dostosuje valuations do rozsądnych poziomów, grudzień może być niezłym momentem wejścia w W20.

    Pozdrawiam,
    Animetal_slave

    29
    1. wider_swider

      animetal_slave, faktycznie dawno Cię nie było. Dziwnie to zabrzmi, bo nic mi do tego, ale martwiłem się czy wszystko w porządku z Twoimi inwestycjami, ponieważ szanuję Twoja wiedzę i cenię informacje, którymi się dzielisz.
      Fajnie, że ponownie przedstawiłeś swoje przemyślenia i obserwacje.
      Pozdrawiam i zyczę powodzenia.

      14
    2. Dante

      @animetal_slave
      Słuszne uwagi, ale mam małe zastrzeżenia. Otóż,jesteśmy na etapie pękania bańki na obligacjach państwowych, której pęknięcie historycznie było bardzo pozytywne dla rynku akcji. Przykład wart uwagi: kto kupił obligacje 100-letnie Austrii we wrześniu 2017r. i sprzedał w sierpniu tego roku zarobił 120% – dla porównania, kto w tym czasie kupił SP500 zarobił ok. 18%. I historycznie, gdy obligacje leciały, to co namniej kolejne 6-12 miesiecy było dobre dla rynku akcji.
      Dodatkowo, liczba pozwoleń na budowę domów w USA cały czas rośnie – dla przykładu ówczesny szczyt liczby pozwoleń w 2005r. w USA wyprzedził szczyt notowań giełdowych o ok. 1,5 roku. Kolejne sprawa, SP500 do bazy monetranej M2 w USA jest na podobnym poziomie jak w 2008r., ale wtedy mieliśmy cykl koniunkturalny słaby dla USA, a dobry dla rynków wschodzących – patrzać na analogiczny cykl jak obecny (1995 – 2001r.) to obecnie jesteśmy na poziomie końca 1997r. Gdyby SP500/M2 miał mieć analogiczna wartość jak w 2000r., to teoretycznie wzrosty na giełdzie powinny wynieść kolejne 60%.

      https://www.guggenheiminvestments.com/perspectives/macroeconomic-research/2019-recession-update-will-rate-cuts-be-enough
      https://realinvestmentadvice.com/todays-melt-up-triggers-tomorrows-melt-down/
      https://www.zerohedge.com/s3/files/inline-images/austria%20100%20bear%20market.jpg?itok=u1u91RIq
      https://macrochartshome.files.wordpress.com/2019/09/image-10.png?w=800
      https://c.stockcharts.com/c-sc/sc?s=%24SPX%3A%24%24M2&p=D&st=1990-10-01&i=t9178416097c&r=1570956669960

      1
      1. billy_the_kangoor

        Tak. Niskie spread’y walutowe, dziwne pary USDMXN, USDBRL itd.
        Wszystko, czego mi potrzeba + opcje na Volatility, o które pytał Mac-erson. Opcje na SP500 też są, ale nie korzystam.
        Poza tym, platforma jest transparentna, ładnie robi się wykresy, ale to pewnie kwestia przyzwyczajenia.
        A tutaj zmian nie lubię….

  11. Solejuk

    Kluczowe jest dalsze zachowanie rynku obligacji.
    Jeszcze jest sporo miejsca w balonie – dlaczego rentowności w USA nie miałyby zejść poniżej 1?
    To raczej będzie indeksy niżej.
    Co stanie się gdy balon na długu pęknie? Oj, nie będzie to zwykła migracja do akcji…

    1. Dante

      @Solejuk
      Takiej bańki na obligacjach jak obecnie to chyba świat nigdy nie widział
      https://the7circles.uk/wp-content/uploads/2019/09/Government-bond-interest-rates.jpg
      A oprocentowanie obligacji skarbowych to często benchmark dla obligacji korporacyjnej
      https://s.marketwatch.com/public/resources/images/MW-HP908_negyco_NS_20190821182802.jpg
      A ponieważ obligacje skarbowe przeważnie są negtaywnie skorelowane z akcjami, to powinien wystąpić „melt up” na rynku akcji
      https://macrochartshome.files.wordpress.com/2019/09/image-10.png?w=800
      https://www.nasdaq.com/sites/acquia.prod/files/styles/1100×620/public/image/e9d6a6dbe5ea6c2ee808bf849b6743362564e0e1_Insider-01-12-2018-1.jpg?itok=Ply2Sy2W
      Podobna sytuacja miała już miejsce w 1998r./1999r., ale wtedy bańka na obligacjach miała dużo mniejszy rozmiar.
      https://realinvestmentadvice.com/wp-content/uploads/2019/05/NasdaqCompositeBubble.png
      https://assets.stansberryresearch.com/uploads/sites/3/2018/10/102718-DW-Biotech-vs.-Tech-vs.-SPX.png
      https://americanconsequences.com/wp-content/uploads/2018/11/DUMBMONEY_charts_web1.png
      I w tamtym czasie były też 3 obniżki stóp przez FED
      https://www.zerohedge.com/s3/files/inline-images/bfm1B7D_0.jpg?itok=KyNuXfHA

      1
    2. Dante

      @Solejuk
      W okolicach szczytu bańki (czy to hurra optymizmu, czy skrajne depresji) wystepuje moment Minsky’ego, czyli tak absurdalne zjawisko, że nielogiczne dla zwyklego człowieka. Przykładowo na rynku ropy takim zjawiskiem była cena -8$ za baryłkę kandyskiej ropy w styczniu 2016r. (producenci dopłacali do odbioru ropy, bo złoża nie można zakręcić jak wodę w kranie – tzn. można, ale raz i ostatecznie). Od tego momentu ropa rosła. Obecnie na rynku obligacji takim momentem Minsky’ego mogą być obligacje Grecji, które mają niższe oprocentowanie niż obligacje USA, a do tego niektóre nawet mają negatywne oprocentowanie!
      https://ei.marketwatch.com/Multimedia/2019/07/19/Photos/ZH/MW-HN726_us_gre_20190719091019_ZH.jpg?uuid=8eb25dc8-aa26-11e9-bc8b-9c8e992d421e
      https://edition.cnn.com/2019/10/10/economy/greek-debt-sale-negative-yields/index.html

      1
        1. Dante

          @mac-erson
          Najprawdopodobniej niedawno mięliśmy takie straszenie – warto spojrzeć na obligacje amerykańskie i eurobundy. W obu przypadkach wystąpił szczyt (sierpień), potem spadek (przełom sierpnia i września) i wzrost („back to normal” = bull trap) i teraz czas na zjazd w dół.
          https://www.investing.com/rates-bonds/us-30-yr-t-bond
          https://www.investing.com/rates-bonds/euro-bund

          @Solejuk
          Moment Minsky’ego dotyczy ogólnie rynku jako takiego (niezależnie czy akcji, obligacji, etc), gdzie dalsza spekulacja przestaje mieć jakiekolwiek uzasadnienie. Zgodnie z definicją dotyczy tylko rynku w byczym trendzie, ale w zasadzie na rynku ze skrajnie niedźwiedzim sentymentem również występuje coś co można by nazwać odwrocony moment Minsky’ego (czyli dalsza spekulacja na spadki nie ma dalszego uzasadnienia).
          https://www.investopedia.com/terms/m/minskymoment.asp
          A co do Chin to się nie zgodzę – gdyby to była zamknięta gospodarka, to jeszcze różne cuda mogliby zrobić, ale są podpięci do gospodarki światowej. Dodatkowo, dług prywatnych firm chińskich, denominowany w USD, wynosi bodajże 3 biliony USD, a rezerwy banku centralnego Chin to ok. 3,1 bilona USD – spekulanci tylko czekają, aby te rezerwy spadły poniżej 3 bilinów, aby zaczać shortować CNY/USD.
          https://tradingeconomics.com/china/foreign-exchange-reserves
          Dotychczas, gdy nastepowało osłabienie koniunktury światowej, bank centralny Chin drukował yana, aby stymulować gospodarkę, ale mieli odpowiednie rezerwy USD, aby to podeprzeć – teraz jeśli spróbują drukować yuana, aby stymulować gospodarkę, to nie będzie możliwe utrzymanie CNY/USD na obecnym poziomie i poleci jak kamień w wodę i dla chińskich firm zadłużonych w dolarze będzie to powtórka z azjatyckiego kryzysu lat 90. – mały przedsmak tego mieliśmy w sierpniu, gdy CNY/USD tąpnął.
          https://www.investing.com/currencies/cny-usd
          Warte uwagi, ze Chiny odpowiadaja bodajże za 2/3 całej światowej podaży pieniądza po kryzysie 2008r./2009r. – 1 dolarowi PKB Chin odpowiada 4 USD podazy pieniądza, a dal Porownaniaw USA to 1:1 (czyli 4-razy mniej)
          Banki centralne kreują się na wszechmocne, a w rzeczywistości mają ułomności, których nie są w stanie przeskoczyć – chociażby nie są w stanie wykreować waluty obcego państwa, a przy stagflacji każde działanie mniej lub bardziej uderza w jakiś segment gospodarki.
          Co do Chin to warto posłuchać Kyla Bass, bo to co mówi ma potwierdzenie w danych gospodarczych:
          https://www.youtube.com/watch?v=Lscn0TrXoyE
          https://www.youtube.com/watch?v=9eDY-x6FRFY&t=0s
          https://www.youtube.com/watch?v=Wot4YNEf5pI&t=0s
          https://www.youtube.com/watch?v=ZBl05xNq_AU

          1
            1. Dante

              Na chwilę obecną nie polecam shortów na CNY/USD, bo akcje powinny rosnać, a USD spadać – zatem CNY/USD powinien isć do góry. Ale gdy giełda będzie za jakiś czas wykupiona, a dolar będzie bardzo, bardzo nisko, to wtedy short CNY/USD powinien dać lepiej zarobić niż CHF/EUR w 2015r. po zerwaniu pegu. Moment urwania CNY/USD w górę powinie być poprzedzony stagnacją krzywej (powinna być prawie płaska) przez pewien czas (wyprzedaż rezerw przez PBOC) – taka sytuacja miała miejsce w lipcu tego roku czy chciażby na CHF/EUR w 2015r.

  12. noob

    1) mam 2) nie jestem pewny czy maja opcje,zadzwon sobie 3) przelew do banku w PL 4)mozna na cfd lub na fiuty es czy fdj,płacisz 1pk wiecej na tranzakcji ale nie masz swapu nocnego ani nie bulisz dywidend majac eski 5) w czym problem otworzyc sobie demo w ciagu 5 min,chocby teraz?

  13. noob

    Przegladam oferte banku BPS. Ma pytanie do posiadaczy rachunku w tym dm.Czy przed otwarciem rynku widac widełki gorne i dolne ktorymi sie „bawia” duzi? np fw.odpala 8.30,otwarcie 8.45 i pokazanie jest min tko np 2128 i max zabawy 2201 dla przykładu( to samo pomiedzy 16.50-17.00) czy bzwbk z cena 0001 gr itd.,oczywiscie na fixie..Zbliza sie czas wejscia w rynek akcyjny i generowania wiekszych kosztow z powodu obrotow.Czy zawiesza sie platforma ?,idzie sie do nich dodzwonic w razie problemow?

    1. Dante

      2% to niewiele mówi, bo co innego znaczy dzisiaj, a co innego znaczyło 10 czy 20 lat temu. Warto przeanalizować to w kontekście historycznym i porówanać ze zwrotem z obligacji. Przykładowo, w 2000r. podczas banki dot.com zwrot w skali roku z obligacji było o 5,5% wyższy niż akcji, a pod koniec 2007r. zwrot z obligacji był o ponad 3,5% wyższy, a w 2018r. na jesieni ten zwrot był wyższy o 1,5%. A jak wygląda to dzisiaj? Różnica ta jest ujemna i wynosi -0,28%. Dla porówanania na jesieni 2016r., gdy sytuacja makro wydawała się zła, do tego widmo Brexitu i wyboru Trumpa, to ta różnica też była ujemna i wynosiła -0,70%. Zatem, gdyby szukać podobnych okresów do dzisiejszego pod wzgledem inwestycyjnym i danych makro, to dość analogicznie wygląda koniec 1998r. i koniec 2006r. – tzn. 1 – 1,5 roku przed końcem hossy na rynku akcji.
      https://c.stockcharts.com/c-sc/sc?s=%21YLDSPX-%24UST10Y&p=D&st=1990-01-01&i=t3106567491c&r=1570972304036
      Jak sie nie wyświetli, to trzeba odświeżyć.

      1
    1. Dante

      @karnak
      Jak najbardziej zgadza się – pokrywa się to z decyzją rynku długu, który preferuje EUR bardziej od USD.
      https://www.investing.com/rates-bonds/us-10y-vs-de-10y
      A także potwierdza to wzrosty walut rynków EM, co historycznie towarzyszy spadajacemu dolarowi
      https://www.investing.com/etfs/wisdomtree-dreyfus-emerging-curr.
      Dodatkowo, EUR (jako obecnie walucie prohossowej) bedą sprzyjać wzrost cen akcji
      https://stooq.pl/q/?s=es.f&d=20191011&c=1m&t=l&a=lg&r=eurusd
      Poza tym, migracja kapitalu na rynki wschodzace kosztem rozwinietych bedzie sprzyjać EUR/USD
      https://stooq.pl/q/?s=eem.us:es.f&d=20191011&c=5m&t=l&a=lg&b=0&r=eurusd

      Warto mieć też na uwadze takie pary jak AUD/USD, NZD/USD czy SEK/USD – a CHF i JPY powinny iść w tym samym kierunku co USD, zatem ze względu na carry trade mogą być nawet tańsze w zestawieniu z NZD, AUD i SEK.

      1
    1. mac-erson

      Już Brastera część oddałem w piatek. Jeśli spodziewam się jeszcze ostatniego załamania rynków to po prostu chcę mieć kasę, żeby kupić Brastera i inne perełki na początku listopada. Ponieważ nie kupuje akcji za miliony tak więc wejście w rynek w 1-2dni nie będzie stanowiło problemu 😉
      A zdania nie zmieniam braster da dużo zarobić.

    1. Guy Fawkes

      W ten łikend się nie zastanawiałem nad wigiem, chyba początek będzie do góry. Ostatnio mamy piątkę spadkową, trójkę wzrostową i trójkę spadkową, więc obecny ruch powinien być piątką wzrostową, oder?
      Ale chyba jeszcze w sensie korekcyjnym ta piątka.

      1
  14. Dante

    Książka: Józef Bialek – „Czas niewolników” – ekonomiczne spojrzenie na obecną historię Polski
    Ciekawe, czy Pan Józef to krewny Pana Wojciecha
    https://www.youtube.com/watch?v=uqZweDxuedU

    Na wiosnę tego roku Business Outsider przewidział jesienne QE w USA:

    „Nie daj Boże, w przypadku mogącego pojawić się kryzysu bilansu płatniczego już zbliżającej się jesieni, kiedy to w państwowej kasie zaświeci pustka, wszyscy razem wpadną na pomysł wyprzedaży papierów UST en masse i wymienienie uzyskanych dolarów na coś mniej ryzykownego, a choćby i nawet na włoskie euroobligacje, wszak deficyt rządu włoskiego w stosunku do PKB nawet w czasie trwającej recesji nie wygląda tak koszmarnie, jak w przypadku rządu federalnego US. Jest jeszcze i druga opcja, mianowicie Kongres przegłosuje podniesienie dopuszczalnego limitu zadłużenia”

    „Bilans FEDu to obrazek, którym od paru miesięcy karmi się mainstream.
    W międzyczasie QE3 już odparowało. QE to infinity jest tylko kwestią czasu.”

    https://businessoutsiderpl.wordpress.com/2019/04/29/qe-to-infinity-and-beyond/

    Przy okazji:
    https://businessoutsiderpl.wordpress.com/2019/07/31/ust-universal-subprime-ver-turbo/
    https://businessoutsiderpl.wordpress.com/2019/09/25/repo-ropa-i-21214/

    3
      1. Guy Fawkes

        PIS ma ponad 50% już w 5 województwach, a w dwóch dodatkowych ma ponad 50% razem z Konfederacją.
        Ostatni etap zbierania ziem polskich PIS zrobi prawdopodobnie z Konfederacją za 4 lata.

        Ja się tylko boję, że zamiast Jobbika, który jest bardzo potrzebny, będzie zajobbik.

        Choć zauważyłem wyraźną zmianę tonu u konfederastów jakiś czas temu i nawet napisałem o tym, że to wygląda tak, jakby demokracja przewidziała dla nich miejsce w tej kadencji.

        1
    1. Guy Fawkes

      A teraz patrzę, że koalicja PIS – Konfederacja – PSL ma większość we wszystkich województwach z wyjątkiem jednego, więc … od biedy nie jest źle.
      No ala wiadomo, historia Polski to historia walki o dostęp do morza, choć od następcy Łokietka na agendę wejdzie Ruś Czerwona.:))

  15. Panpozwoli

    No cóż. Wychodzi na to, że w swojej masie, nie jesteśmy zbyt lotnym narodem. Niezbyt skorym do pracy dla dobra wspólnego i patrzenia dalej niż do pierwszego. A kwota rzędu 20tyś/rok pozwala na kupno każdego. Jest tanio.

    Moje kondolencje dla tych, którzy jeszcze prowadzą jakieś firmy. Czeka Was niezły survival.

    1

Dodaj komentarz