Kwiecień na S&P 500 najlepszy jednak tylko od 33 lat

Chciałbym poinformować, że rozpocząłem współpracę z Domem Maklerskim Banku BPS, w ramach której i na blogu i na stronie domu maklerskiego będą ukazywać się moje komentarze (takie jak poniższy). Nad tym tekstem powinie być widoczny baner DM BPS. Zachęcam do „klikania” w niego, zapoznania się z ofertą domu maklerskiego i – jeśli wyda się Państwu atrakcyjna – akceptowania jej. Być może pozwoli to na przedłużenie funkcjonowania mojego bloga (proszę pamiętać o kodzie promocyjnym WB DMBPS ;)).

Materiał wykonany na zlecenie Domu Maklerskiego Banku BPS S.A.

Jeszcze w czwartek wydawało się, że S&P 500 zakończy poprzedni miesiąc największym procentowym wzrostem swej wartości od października 1974 roku. Tymczasem w piątek Wall Street przestraszyła się swojej śmiałości, a spadek wartości S&P 500 o 2,8 proc. spowodował, że miesięczny wzrost został zredukowany do +12,7 proc., czyli wyniku minimalnie gorszego niż +13,2 proc. ze stycznia 1987 roku. Jeśli jednak ograniczymy się do tak silnych miesięcznych zwyżek startujących z przynajmniej rocznych dołków w poprzednim miesiącu (dla danych miesięcznych), to nadal zostają nam w przeszłości tylko 4 podobne sygnały: październik 1974 (2 miesiące po rezygnacji Richarda Nixona ze stanowiska prezydenta USA i pół roku przed upadkiem Sajgonu), kwiecień 1938 (miesiąc po Anschlussie Austrii przez Niemcy), lipiec 1932 (miesiąc pod dnie bessy związanej z Wielką Depresją) oraz czerwiec 1931 (miesiąc po bankructwie banku Creditanstalt, które dla Wielkiej Depresji z lat 1929-1932 było tym czym upadek Lehman Brothers dla Wielkiej Recesji z lat 2007-2009.

W każdym z tych 4 historycznych przypadków tak silnych odbić w górę startujących z przynajmniej rocznego dołka S&P 500 można było odkupić później taniej niż na koniec takiego wzrostowego miesiąca. W 3 przypadkach późniejszy spadek mieścił się w przedziale 5,2-12,2 proc., zaś w jednym przypadku – sygnału z czerwca 1931 – był oczywiście znacznie większy.

Cena kontraktów na S&P 500 przełamała w piątek linię wsparcia rozpoczętego 23 marca trendu wzrostowego i dziś rano kontynuowała ruch w dół (-0,7 proc.). Najbliższego poziomy wsparcia wyznaczane są przez dolne ograniczenie hipotetycznego kanału wzrostowego, którego równoległe górne ograniczenie poprowadzone jest przez lokalne szczyty z końca marca i kwietnia, poziome wsparcie nieco powyżej poziomu 2600 pkt. oraz rosnące dolne ograniczenie wstęgi Bollingera. Można sobie wyobrazić, że S&P 500 postraszy najpierw naruszeniem tych wsparć, a potem ponownie zaatakuje strefę oporu, od której się w odbił pod koniec poprzedniego tygodnia. W Azji w poniedziałek rynki akcji w Chinach, Japonii i Tajlandii były zamknięte, a na pozostałych dominowały spadki indeksów (-4 proc. proc. Hang Seng, -5,3 proc. hinduski Sensex). Wyjątkami były zwyżkujące indeksy obu giełd na Antypodach.

Spółka Telemedycyna (C/Z 1769,23, C/WK 16,01, kapitalizacja 15,4 mln zł) została w tym miejscu wspomniana 18 marca br. Kurs jej akcji zamknął się tego dnia na poziomie 0,70 zł. W czwartek akcje Telemedycyny kosztowały 2,30 zł i w ten sposób cena dotarła do strefy historycznych oporów wyznaczanych przez szczyty z lat 2017-2018. Argumenty stojące za wyróżnieniem tej spółki 1,5 miesiąca temu można uznać w ten sposób za już nieaktualne.

Z ciekawszych danych makroekonomicznych, które zostały opublikowane w kraju i na świecie od czwartku, można wspomnieć najniższą w okresie minionych przynajmniej 70 lat roczną dynamikę PKB we Francji w IV kw. br. (-5,4 proc.):

… spadek rocznej dynamiki zatrudnienia w Niemczech do najniższego od lat 2009-2010 poziomu w marcu (+0,2 proc.):

… spadek rocznej dynamiki sprzedaży detalicznej w Szwajcarii do najniższego poziomu od przynajmniej 2001 roku w marcu:

… spadek do najniższego poziomu od 2009 roku wartości publikowanego przez KOF Swiss Economic Institute barometru gospodarczego w kwietniu:

… nowy rekord indeksu cen nieruchomości mieszkalnych w Tajlandii w marcu (+5,5 proc. r/r):

… spadek rocznej dynamiki CPI w Polsce w kwietniu do +3,4 proc.:

… spadek rocznej dynamiki PKB w strefie euro do najniższego poziomu od 2009 roku w I kw. br. (-3,3 proc.):

… spadek rocznej dynamiki wydatków osobistych Amerykanów na konsumpcję do najniższego poziomu od przynajmniej 60 lat (-3,8 proc.) przy utrzymaniu się dodatniej dynamiki dochodów osobistych w marcu:

… lekki wzrost 12-miesięcznego deficytu budżetowego polskiego rządu w marcu (-18,5 mld zł):

… oraz spadek wartości kwietniowego ISM Manufacturing w USA do najniższego poziomu od okresu październik 2008-kwiecień 2009:

Wojciech Białek

Zastrzeżenie prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.
W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.
Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.
Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .
Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz.1231).