Sentyment indywidualnych inwestorów AAII najwyższy od stycznia 2018

W opublikowanym dziś sondażu American Assication of Individual Investors (AAII) różnica pomiędzy udziałem „byków” (oczekujących wzrostu cen akcji w okresie następnych 6 miesięcy) a udziałem „niedźwiedzi” (indywidualnych inwestorów oczekujących spadku cen akcji) osiągnęła najwyższy od początku stycznia 2018 miesięcy poziom +36,5 pkt. proc. Można podejrzewać, że przekroczenie przez S&P 500 po raz pierwszy w historii poziomu 4000 pkt. miało udział w tym skoku deklarowanego optymizmu indywidualnych inwestorów.

Powered by macrobond.com

Z kontrariańskiego punktu widzenia powinno to być oczywiście nieco niepokojące dla posiadaczy akcji. Gdy sytuacja była odwrotna – przewaga pesymistów utrzymywała się rekordowo długi („Jeszcze raz o rekordowo długim okresie przewagi pesymistów w sondażu AAII„) narzucał się ówczesny wniosek:

„o poważniejszych spadkach cen akcji w USA można będzie myśleć, dopiero kiedy saldo „byków” i „niedźwiedzi” w USA osiągnie znacząco dodatnie wartości.”

Wtedy przewaga pesymistów utrzymała się od lutego do października ub. r., a więc prawie 10 miesięcy. Obecnie optymiści mają przewagę nad pesymistami już od prawie pół roku…

Takie 39 miesięczne maksimum sentymentu amerykańskich inwestorów indywidualnych w okresie minionych kilkunastu lat pojawiało się jedynie 3-krotnie: w styczniu 2018, listopadzie 2014 oraz październiku i grudniu 2010. W każdym z tych 3 przypadków 11 miesięcy później S&P 500 był niżej niż w momencie generowania takiego sygnału, ale posiadacze akcji mogą się pocieszać, że zanim doszło do tych tąpnięć (maj-październik 2011, maj 2015-luty 2016 oraz styczeń 2018/wrzesień 2018/luty 2020-marzec 2020 upływało zwykle jeszcze trochę czasu). 

Powered by macrobond.com

Podobne sygnały z maja 1996, grudnia 1999 oraz czerwca 2003 również nie miały od razu jakichś strasznych konsekwencji:

Powered by macrobond.com

… podobnie jak sygnały z lutego 1991, kwietnia 1992 oraz grudnia 1992:

Powered by macrobond.com

Podsumowanie: z kontrariańskiego punktu widzenia najwyższy od stycznia 2018 optymizm amerykańskich inwestorów indywidualnych w sondażu AAII może niepokoić, ale podobne do obecnego 39-miesieczne maksima salda „byków” i „niedźwiedzi” w okresie minionego pokolenia zwykle nie poprzedzały od razu jakichś armagedonów na amerykańskim rynku akcji.

Komentarze

    1. podczaszy1

      Akurat Pana nie miałem na myśli. Trudno żeby Pan nie pisał często skoro takie wybrał Pan sobie zajęcie.
      Z drugiej strony, zgodnie z tym polskim przysłowiem: uderz w stół, a nożyce się odezwą. Może coś jednak jest na rzeczy. :)))

      22
        1. Hubi H

          Taki mały żarcik powitalny 😉
          Proszę to przyjąć na miękko, poprostu brakowało Pana jak PKOBP zrywał się z łańcucha, nawet Pana nawoływałem, niestety bezskutecznie. Bardzo proszę aby Pan tego dziada trzymał w ryzach, wtedy czujemy się bezpieczniej na bananie. Pozdrawiam serdecznie

          1
    1. fast_market

      Na mój gust to pewnie przerzucanie towaru pomiędzy funduszami albo funduszem i OFE.
      Uważam, że takie praktyki są naganne.
      Jak ktoś ma dużą pozycję na jakimś papierze to jego problem i niech sobie pyka na tym
      mało płynnym rynku przez kilka tygodni, żeby się pozbyć lub nabyć.
      Niech weźmie ryzyko płynności pod uwagę inwestowania w jakiś papier.
      Nie podoba mi się umawianie na transakcje przerzucane przez rynek.
      To dla mnie etycznie naganne – ktoś zyskuje, ktoś traci (uczestnicy jednego funduszu, kosztem drugiego)…

      2
  1. tinley

    Indeksy na zachodzi rekord za rekordem a tu w20 nie może przebić 2000 na trwałe. przecież to równie smieszne jak załosne. Powinni skasować ten indeks, to co niepaństwowe zmiksować z midwigiem a to co panstwowe wywalić z giełdy i wtedy to może miałoby ręce i nogi tylko wiadomo… Tego już nie da się zrobić bo ofe, srofe, ppk i te wszystkie g..na które pakują pieniadze ludzi w orleny , lotosy i resztę dojarni obajtków i ziober…. To jest kryminał najnormalniej w świecie. PPK opierać o w20. puk puk…

    7
      1. tinley

        problem cdr i allegro leży gdzie indziej niż problem jsw, aliora, pekao, pzu, tauronu czy orlenu. Problem firm państwowych leży w jakości zarządzania, strukturze własnościowej i w profilu samej gospodarki do jakiego te firmy należą. Poza tym to nie Turcja czy Rosja gdzie mimo Erdoganów i Putinów pieniądze jednak od czasu do czasu płyną na dłużej. Tu jest za płytki i za mały rynek żeby ktoś chciał wejść tu z kilkoma miliardami i bez problemu stąd wyjść więc jest jak jest a SP wybitnie GPW ma w d…pie. Spółki to krowa do dojenia dla obajtków i Morawieckiego

        3
        1. red.007

          Najpierw należało określić poziom wzrostu GBP/PLN dla wielomiesięcznej struktury i gry na umocnienie funta.
          Jest na blogu mój wpis,że nie przejdzie w okresie wielomiesięcznym 5,51.
          W swoim archiwum nie zeskanowałem tego wpisu a szukać nie mam ochoty.
          Swoją drogą Gospodarz miał wpisy na umocnienie funta,trafne wpisy.
          Nie wnikając w szczegóły struktury,chodzi o wybicie linii po szczytach marzec 2019-kwiecień 2020.
          Wybicie tej linii kończy strukturę i następuje radykalny odwrót,co się dzieje:
          https://stooq.pl/q/?s=gbppln&c=10y&t=c&a=ln&b=1
          Nie mam pojęcia czy w tym miesiącu,bo to są interwały miesięczne.
          Natomiast para funta z euro dość dobrze koreluje z parą GBP/PLN,zatem powinny iść zgodnie.
          Mam jakiś dylemat dla interwału dziennego,bo dla mnie USD/PLN powinien dzisiaj zakończyć korekcyjny spadek,aby wykonać jeszcze podbitkę na ostatni szczyt lub powyżej tego szczytu a z kolei USD/PLN lubi korelować z GBP/PLN więc może również wzrosnąć.
          Natomiast dzienny jest szumem dla miesięcznego i nie ma wpływu na główny kierunek.
          Podbitka dolara dałaby jeszcze spadek W20 na dołek 25 marca lub niżej.
          Zatem para GBP/EUR da przełożenie dla pary GBP/PLN.

          9
          1. billy_the_kangoor

            @Red
            GBP, Hehe 🙂
            Zastąpię Andrzeja w tym momencie.
            Szczyt hossy na PLN do innej waluty wyszedł dokładnie 11.1111%, do mojej waluty RUB również 11.011.
            Up. Przekładając na W20 dojdziemy wyżej, niż 11%.
            Ten gość BK pisze sporadycznie i ma rację.
            Ulica musi się zapakować i da radę.
            B.

            1. red.007

              @Billy
              Nawet nie próbuję w temacie walut wchodzić z Tobą w dyskusję.
              Jest to ponad moje możliwości/wiedzę,jestem za słaby.
              Dla mnie tylko interpretacje struktur/sekwencji są pomocne,przy założeniu ich poprawnej diagnozy.
              Mówiąc inaczej zakładam na miesięcznym impuls spadkowy na USD/PLN od marca 2020r.
              Impuls nie w rozumieniu ruchu kierunkowego,gdy po takim impulsie jest jego korekta i następny impuls spadkowy,nic z tych rzeczy.
              Impuls jedynie w fali C korekty.
              Po tym impulsie wzrost nad rok 2020 i bessa na giełdzie,spora bessa.
              Dla mnie nie jest ważne czy będziemy jeszcze na giełdzie poniżej 25 marca,jest ważne aby nowy ruch kierunkowy wyszedł nad 2100 a tego jestem pewny na 90%.
              Coś więcej napiszę po wyjściu W20 nad 2100,napisałem swoją projekcję z listopada dla WIG,na razie idzie jako tako,ją również w wpisie kończącym zamieszczę.
              Natomiast mówiąc nieco przekornie,przysłowie majowe dla giełdy,w tym roku może się nie sprawdzić.

              1
    1. duch_natury

      @konsultant
      fast_market spytał o taką możliwość. Więc odpowiedziałem, że w 2007-2008 (czyli 4 Kitchiny temu) tak się wydarzyło. NIe oznacza to, że tak będzie teraz. Podobnie jak red007 waluty to dla mnie prawie czarna magia.
      PS.. 4 Kitchiny to ciekawe wzmocnienie 2 x 2

    1. fast_market

      Kupiłem trochę fizycznie po 3,8169 bo muszę za coś zapłacić.
      Ale wykres tygodniowy wygląda obiecująco. Jakby to jeszcze nie koniec.
      Krótkoterminowo trochę już wyprzedany, ale najbardziej obawiam się
      13go kwietnia i wyroku SN odnośnie frankowiczów. Może niesłusznie.

      1
  2. BK

    @Wojciech Białek

    Panie Wojciechu,

    Zgadzam się z Panem. Wkraczamy lub też wkroczyliśmy w fazę eskalacji popytu i jest to faza do spekulowania krótkoterminowego, a nie inwestowania długoterminowego. Ile potrwa? Dokładnie tyle, ile ma potrwać. Ani krócej, ani dłużej.

    Ale dywagując o symptomach, w mojej ocenie brakuje trochę jeszcze do rekordów przewagi sentymentów „byków” nad „niedźwiedziami”, i tym samym brakuje jeszcze trochę do szczytów. Brakuje mi również tego szaleństwa byków, które pamiętamy z 2007 roku (vide reklama telewizyjna bodajże biura maklerskiego BZ WBK z latającymi pieniędzmi). Nie ma jeszcze tej bezgranicznej „ulicy” z 2007, z której każdy zarabia na giełdzie.

    Z drugiej strony ktoś może powiedzieć, że ulica siedzi w kryptowalutach oraz w nieruchomościach. Zapewne też, ale każdy trend bez względu na przedmiot tego trendu, kończy się wtedy, kiedy wszyscy go widzą i go pożądają. Być może „ulica” lub jej cześć (tak nie zajęta kryptowalutami, bo na przykład ich się boi lub nie rozumie) zauważy wreszcie hossę na giełdzie.

    Jednakże w moim odczuciu „ulica” już pomału zaczyna ten trend widzieć, co dla sprawnego oka obserwatora można wyczytać między wierszami również na tym forum.

    Kłaniam się,
    BK

    8
  3. fast_market

    Jeszcze jedna ciekawostka. Na futures na Dax, ale pewnie na indeksie podobnie może być.
    Jeśli Dax się nie ruszy do końca piątku to na wykresie tygodniowym ładniutka szpulka się wyrysuje.
    Może być sygnałem końca poprzedniej tendencji.

      1. duch_natury

        Poza tym bez ducha na pokładzie łajba nie zatonie a dodatkowo mac-erson cały czas gra jeszcze w orkiestrze na basie i cody nie widać 🙂
        Dobra tydzień przerwy od bloga bo Pan Podczaszy gotów piszącym wręczyć „złota malinę” inwestycyjną.

  4. holydog

    PRT
    Podzielił się Pan transakcją za 51 zlotych polskich z tp w wysokości 2,55 zł. Czyli tp w kwocie prowizji. Gratuluje i życzę dalszych zyskownych trejdów. Przepraszam że się odzywam ale nie mogłem się powstrzymać. Dałem jeszcze łapkę. Pozdrawiam.

    3

Dodaj komentarz