Październikowe zachowanie salda sentymentu krajowych inwestorów indywidualnych, o którym mówiłem w swoim ostatnim przeboju filmowym (“Co może znaczyć ostatnie zachowanie INI SII?“, więcej “WIG po sygnałach z piątkowego filmu“), można było wykorzystać do spekulacyjnych zakupów polskich akcji. Od razu nasuwa się pytanie, co musi zrobić ten wskaźnik nastroju, by to potraktować jako krótkoterminowy sygnał sprzedaży.
Przy tradycyjnym podejściu byłoby to moim zdaniem wyjście salda INI SII czyli różnicy pomiędzy udziałem optymistów i udziałem pesymistów w sondażu SII powyżej poziomu 26 pkt. proc., tak jak to się zdarzyło ostatnio w czerwcu i lipcu.
Równocześnie jednak na końcu wspomnianego na początku filmiku zauważyłem, że saldo INI SII znajduje się od początku swego istnienia w obrębie dosyć wyraźnego trendu spadkowego.
To powoduje, że o ile ów próg +26 pkt proc. jako sygnał sprzedaży działał dobrze w okresie minionych 3 lat, o tyle wcześniej byłby zdecydowanie zbyt niski, co widać na pierwszym obrazku, gdzie takich sygnałów byłoby w latach 2012-2015 zdecydowanie za dużo.
Ten problem można rozwiązać za krótkoterminowy sygnał sprzedaży uznając nie bezwzględny poziom salda INI SII (owe +26 pkt. proc.), ale odległość tego salda do linii długoterminowego trendu. Na przykład o ponad 30 pkt. proc.
Takie podejście dawałoby znacznie sensowniejsze sygnały sprzedaży w latach 2012-2016 niż “klasyczne” podejście. Tutaj problem leży jednak gdzie indziej: przy takim podejściu raczej nie możemy zachowania INI SII z marca i października potraktować jako sygnałów kupna. Próba uratowania tych okazji poprzez obniżenie progu odległości salda INI SII od jego trendu do np. -19 pkt. proc. daje z kolei wyraźnie przedwczesne sygnały kupna w 2015 roku.
Należy też pamiętać, że uwzględnianie długoterminowego trendu spadkowego INI SII może kiedyś okazać się kiedyś błędem, gdy ten trend się zmieni.
Na razie nie widzę dobrego rozwiązania tej sprzeczności.
W czwartek saldo INI SII wynosiło +14,4 pkt. proc. i na razie było jeszcze odległe od poziomów, które można by kontrariańsko próbować uznać za krótkoterminowe sygnały sprzedaży.
Podsumowanie: za krótkoterminowy sygnał sprzedaży można będzie w najbliższych tygodniach uznać wyjście salda INI SII powyżej poziomu +26 pkt. proc. lub wyjście salda INI SII o ponad 30 pkt. proc. powyżej linii regresji jego długoterminowego trendu (ta linia trendu jest obecnie na poziomie -4,33 pkt. proc., co dawałoby saldo INI SII powyżej 25,6 pkt. proc. jako sygnał sprzedaży).