Jeśli ostatni silny spadek ceny amerykańskich obligacji 30-letnich opisać za pomocą 3 warunków:
- cena spada o przynajmniej 14 proc. w stosunku do 1,5 rocznego maksimum;
- które pokrywa się z 10-letnim szczytem ceny i
- osiąga roczne minimum.
To w okresie minionych ponad 40 lat znajdziemy 7 wcześniejszych epizodów, gdy takie warunki były spełniane po raz pierwszy w danym cyklu.
Przenosząc te sygnały na wykres MSCI Emerging Markets Index (USD):
… raczej nie zobaczymy to bezpośredniego zagrożenia. Nawet sygnał z kwietnia 1994 (na WIG-u już rzeczywiście trwał krach) wypada na 5 miesięcy przed szczytem cen akcji na rynkach “wschodzących” poprzedzających kryzys meksykański.
Wykres MSCI EM Index nie sięga 1987 roku, kiedy taki sygnał na 30-latach rządu USA pojawił się 14 kwietnia. Nawet tu do szczytu cen akcji mieliśmy jeszcze 4 miesiące, a do pamiętnego krachu pół roku.
Podsumowanie: dotychczasowa skala spadku cen 30-letnich obligacji skarbowych w USA jakkolwiek znacząca na razie chyba jeszcze nie stanowi bezpośredniego zagrożenia dla “wschodzących” rynków akcji.