Wprowadźmy sobie najpierw encyklopedyczną definicję “terms of trade”: “Terms of trade (TOT) – relatywne ceny dóbr eksportowanych do importowanych (w danym państwie), określane warunkami wymiany międzynarodowej. TOT może być cenowe (nominalne) lub ilościowe (realne). Wskaźnik ten pokazuje zmiany siły nabywczej eksportu w stosunku do importu poszczególnych państw. Zmiany tego wskaźnika przedstawiają kształtowanie się korzyści państw prowadzących wymianę. Poprawa TOT następuje …
W październiku 2017 przedstawiłem w tym miejscu we wpisie zatytułowanym “Powrót do przeszłości” projekcję wartości WIG-u uzyskaną za pomocą niezwykle prymitywnej metody: uśrednienia zachowania indeksu wokół punktów 40, 80, 120, 160, 200 i 240 miesięcy wcześniej. Te 40 miesięcy to oczywiście typowa długość cyklu Kitchina. Cofając się w przeszłość o wielokrotności długości tego cyklu miałem nadzieje trafiać …
Podobnie jak 3 miesiące temu przyjrzyjmy się szczegółowym danym GUS na temat czynników wpływających na tempo wzrostu gospodarczego w naszym kraju w poprzednim kwartale. Na 4,9 proc. roczną dynamikę PKB w IV kw. złożyły się +2,2 pkt. proc. spożycia gospodarstw domowych, +1,7 pkt. proc. inwestycji w środki trwałe brutto, +0,8 pkt. proc. spożycia publicznego, +0,2 pkt. proc. …
Najpierw ogłoszenia parafialne. Agora oficjalnie już poinformowała, że do końca kwietnia zamyka platformę blogową blox. A wiec to już koniec. Nie dane mi już będzie zaznać ostatecznego triumfu nad “kucharzami” (patrz “Top 1000 najczęściej czytanych blogów“), co było moim celem życiowym w ostatnich miesiącach. Z drugiej strony przez minione 11 lat przyzwyczaiłem się do dzielenia …
W styczniu ub. r. USA rozpoczęły wojnę handlową z Chinami wprowadzając stopniowa cła na kolejne grupy importowanych z Chin towarów i grożąc dalszymi podwyżkami tych ceł w przyszłości. Chiny na te ruchy amerykańskiej administracji odpowiadały podobnymi krokami odwetowymi. Po roku można spróbować ocenić efekt tych zmagań. Na poniższym obrazku mamy dane Międzynarodowego Funduszu Walutowego na temat …
Nowy kredyt udzielany przez bank staje się od razu nowym depozytem. Równocześnie stary depozyt, na podstawie którego teoretycznie nowy kredyt został udzielony nadal pozostaje do dyspozycji swojego właściciela. Ilość dostępnego pieniądza zostaje w ten sposób podwojona. Nowy depozyt może stać się bazą do udzielenia kolejnego kredytu i w ten sposób mechanizm kreacji pieniądza mógłby postępować w nieskończoność. …
Na swej konwencji wyborczej PiS przedstawił w sobotę nowy program partii obejmujące propozycje (m.in. 500+ na pierwsze dziecko), których koszt oszacowany został przez premiera na do 40 mld zł. Wywołało to w poniedziałek największy od maja ub. r. jednodniowy wzrost rentowności krajowych obligacji skarbowych. Z pewnością na krótką metę “rząd stać” na taką “hojność”. Na koniec …
W październiku przedstawiłem w tym miejscu “niezawodną” w przeszłości “strategię” spekulacyjną na WIG-u opartą na 40-miesięcznej długości podstawowego cyklu gospodarczego (cyklu wykorzystania istniejących mocy produkcyjnych; cyklu Kitchina). Słowo “strategia” umieszczam w cudzysłowie, bo opisujące ją przepisy na zakupu i sprzedaż akcji są zdecydowanie zbyt proste, by mogły być traktowane bardzo poważnie (kupujemy co 40 miesięcy, …
3 tygodnie temu sygnalizowałem zaskakujące zachowanie rynku akcji w USA w styczniu (“Wall Street robi sobie jojo“; patrz również tu: “Nieoczekiwany sygnał z Wall Street“). Od tamtej pory niewiele się zmieniło – zachowanie amerykańskiego rynku akcji nadal zadziwia. Wczoraj ceny akcji w USA spadły, ale w ciągu minionych 38 sesji do środy S&P 500 wzrósł …
Jednym z wielu ciekawych i potencjalnie użytecznych wskaźników, które oblicza i publikuje Citigroup, jest Citi Long-Term Macro Risk Index. Wskaźnik próbuje mierzyć poziom awersji (niechęci) do ryzyka panującej na globalnym rynku. “It is an equally weighted index of emerging market sovereign spreads, US credit spreads, US swap spreads and implied FX, equity and swap rate …